應收帳款周轉率
代表企業 1 年內
回收幾次客戶欠款
應收帳款周轉率 = 5
代表 1 年內
收回 5 次客戶欠款
應收帳款
就是客戶欠的錢
企業在銷貨的時候
通常為了客戶方便
會讓他們先把貨物拿走
過幾天後再付現金。
而客戶把貨物買走
應該要付但還沒付的錢
就稱為應收帳款。
然而營收是一段期間的流量概念
但應收帳款是一個時間點的存量狀態
所以會用期初和期末的平均應收帳款來計算。
應收帳款周轉率越高
代表收款速度越快
應收帳款周轉率越低
代表收款速度越慢！
然而收帳速度應該要和同業比較
而且需要注意背後的意義！
收款速度慢
資金就容易被卡死
甚至代表可能變成呆帳
如果收款速度慢
企業可能就沒有現金可以買原料
無法加速生產效率。
甚至可能代表客戶經營情況出問題
應收帳款最後收不回來，就變呆帳啦。
收款速度快
隱含對客戶的議價能力佳
產品越好、銷售能力佳
客戶不易欠款 應收帳款周轉率高
我們去菜市場買肉買菜
或是去買地攤貨的時候
嫌他太貴就會殺一下價
但是我們應該不可能去超商買飲料還殺價吧...
這就是議價能力！
超商擁有比較高的議價能力
定價短期內沒辦法更動
菜市場的老闆議價能力相對較低。
企業也是一樣的
供應商議價能力低，就容易被殺價
而且企業這種大量採購的模式
殺個 0.01 折可能就少賺幾百萬元。
然而被客戶殺了多少價，財報上看不出來。
但議價能力可以反映在應收帳款周轉率上
議價能力強
就不用給客戶太多折扣
就像超商相對於菜市場老闆的例子
超商議價能力強
客戶不可能站在櫃台跟店員殺價
當然也不會提供賒帳。
所以可以從企業的收款速度，看出議價能力。
收款速度
也是同業間的戰場之一
因為客戶當然希望付錢的時間拖越久越好
所以如果品質和服務都差不多的兩間公司
可以讓客戶拖久一點才付款的公司
就可以取得比較多訂單。
希望客戶早點付錢
所以提早付款可以享受折扣
企業也會為了快一點收款而讓客戶打折。
像是我們在會計上
常常會看到 2/10 net30 這種表示方式。
意思就是只要客戶在 10 天內付款
就可以得到 2% 折扣！
但最晚只能讓客戶拖 30 天才付款。
千萬不要小看這 2%！
有效年利率可是 37.24% ！
所以為了提早從客戶手上拿到貨款
而提供這種授信政策
所付出的代價相當大！
一間企業如果應收帳款周轉率很高
代表收款速度快
但可能同時也提供了不少折扣！
看到這裡可以發現
應收帳款周轉率
反映的就是企業裡信用部門的收款效率
以及銷售部門的議價能力！
3 個步驟 找出業績差
收款能力又下降的公司
1. 連續 3 年 應收帳款周轉率下降
2. 連續 3 年 營收下降
3. 連續 3 年 純益率沒上升
用 2014.10.27 的資料找出 18 檔股票符合條件(依照應收帳款周轉率由高而低排列):
| 股票名稱 (代號) | 10/27 收盤價 | 2013 應收帳款週轉率 (次) | 2012 應收帳款週轉率 (次) | 2013 營業收入 (千) | 2012 營業收入 (千) | 2013 純益率 (%) | 2012 純益率 (%) | 本益比 (倍) |
| 擎邦(6122) | 10.15 | 1.44 | 1.68 | 1765496 | 1865281 | -1.74 | 3.38 | |
| 華上(6289) | 2.07 | 1.45 | 1.78 | 389183 | 654878 | -151.4 | -79.68 | |
| 律勝(3354) | 11.15 | 2.13 | 2.42 | 851421 | 991462 | 0.16 | 1.23 | |
| 鴻碩(3092) | 16.05 | 2.6 | 2.62 | 1692595 | 1778014 | -1.64 | -1.06 | 51.8 |
| 憶聲(3024) | 5.43 | 2.96 | 3.76 | 5015990 | 7153291 | -12.28 | -1.83 | |
| 凡甲(3526) | 24.75 | 3.13 | 3.39 | 1610035 | 1805850 | 0.27 | 7.11 | |
| 光罩(2338) | 9.16 | 3.31 | 3.88 | 1612589 | 2126992 | 4.06 | 8.27 | 32.7 |
| 尚茂(8291) | 6.99 | 3.31 | 3.44 | 648564 | 717229 | -15.77 | -15.39 | |
| 菱生(2369) | 15.1 | 3.98 | 4.14 | 6047661 | 6352558 | 5.81 | 6.04 | 22.2 |
| 洋華(3622) | 17.45 | 4.57 | 4.75 | 8269675 | 13100704 | -19.78 | -2.72 | |
| 普誠(6129) | 10.3 | 4.62 | 4.7 | 1490151 | 1694404 | -7.18 | 1.79 | 79.2 |
| F-基勝(8427) | 46.5 | 5.73 | 6.28 | 5800974 | 6608838 | 3.99 | 6.58 | |
| 撼訊(6150) | 10.5 | 5.77 | 7.01 | 3968734 | 4001756 | -3.34 | -2.47 | |
| 網龍(3083) | 41.4 | 6.04 | 6.27 | 696814 | 942038 | -4.91 | 5.11 | |
| 悠克(6131) | 15.2 | 6.26 | 6.46 | 867387 | 1199797 | -17.88 | -4.74 | |
| 源恆(4502) | 5.6 | 8.28 | 11.93 | 900894 | 1276223 | -16.01 | -6.9 | |
| 圓展(3669) | 19.55 | 9.21 | 9.24 | 1648644 | 1829110 | -2.89 | 2.07 | |
| 裕民(2606) | 45.85 | 9.8 | 10.38 | 7407948 | 7963624 | 21.15 | 22.89 | 18.7 |
(資料來源:選股勝利組)
應收帳款周轉天數
代表幾天可以從客戶手中拿到錢
應收帳款周轉天數 = 30
代表賣出存貨後 30 天才能拿到現金
應收帳款周轉天數
直接表示多久才能把客戶倩的帳款收回來。
把它從比率轉換成天數
更具體且直覺。
應收帳款周轉率
可以在這裡找到
上面這張圖是 台積電(2330) 的應收帳款周轉率
如果要了解台積電的應收帳款周轉天數
就直接拿 365 天除以應收帳款周轉率
= 365/2.23 = 163.68
代表台積電把晶圓賣出去後
平均需要 164 天
才能從客戶手中收到現金。